今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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