北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱置(zhì)比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究团莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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