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2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商(sh2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗āng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板块估值仍(réng)处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴(bā)联(lián)合(hé)声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国(guó)家战略，相关政策密(mì)集(jí)出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期(qī)

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈(yíng)利(lì)能力(lì)修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市(shì)场的(de)方(fāng)向之一，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益于人民币升(shēng)值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求(qiú)预期回暖，能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是(shì)行业龙头(tóu)盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前(qián)我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战(zhàn)略性产业之一，近年来经(jīng)历了行(xíng)业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但(dàn)近期板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市场需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包(bāo)括(kuò)化学品(pǐn)船与成(chéng)品油(yóu)轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各(gè)项数据(jù)恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速(sù)公路及(jí)铁(tiě)路板块上市(shì)公(gōng)司(sī)更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连(lián)续三个(gè)月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间(jiān)较大。