华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Ic元电荷e等于多少？ahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(元电荷e等于多少？rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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