3月(yuè)份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国(guó)经济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段(duàn)时(shí)间内持(chí)续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一(yī)段(duàn)时间负(fù)增长，三是伴随(suí)货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以来(lái)物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循(xún)环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式显(xiǎn)改善。二季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济(jì)增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求(qiú)有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)人(rén)们对(duì)经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度(dù)的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科(kē)学精(jīng)准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略(lüè)同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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